Можно ли частному инвестору давать займы компаниям под 20-30% годовых?

В конке июня 2019 года вышла информация, что МФО Слон Финанс крякнуло. И унесло с собой примерно 400 млн денег инвесторов. Деньги привлекали достаточно долго и кропотливо под 30-36% годовых.

Я, кстати говоря, рассматривал возможность туда вложиться. Не вложился. Но пост не о том, что я дохрена умный. На самом деле – нет. Это было скорей стечение обстоятельств. А так я нашел куда вложиться, чтобы до сих пор бегать за своими же. 🙂 Свинья она грязь всегда найдет. И если охото спалить деньги в костре своей алчности, то возможностей хоть отбавляй.

Пост о другом. Откуда берутся эти самые 20, 30 или 36%, когда ставка ЦБ сегодня 7,5%? Можно ли вкладываться в такое? Или мы обречены держать деньги в Сбере или ОФЗ?

Дальше ключевая мысль, сейчас нужно собрать мозги в кучу.
Если рынок дает каким-то компаниям займы под 20%, это означает ровно одно: Рынок считает, что таких компаний обанкротится за год примерно (20% — 7,5% ставка ЦБ – 2,5% премия за риск)= 10%

Понятно? Каждая десятая компания, которая берет у вас в долг под 20%, в первый же год не вернет вам тело кредита. А если компании привлекают под 36%, то это уже будет примерно каждая четверная компания.

2,5% — это условная премия за риск. Цифра взята тут с потолка для примера, Она может быть и больше и меньше, поменяются чуть проценты банкротств, но суть останется той же. Сама премия зависит от многих факторов. Она бывает ожидаемая и реальная.

Ожидаемая, эта та, которую себе представил инвестор, решив, что банкротиться будет каждая 10 компания. А если инвестор решит, что будет банкротиться каждая 9 компания, то премия станет почти нулевой и, находясь в здравом уме и памяти, он туда деньги не понесет. А зачем? чтобы нести больше рисков, а получать столько же, сколько на депозите? А если решит, что банкротиться будет каждая 15 компания, то премия за риск подрастет и будет уже больше 5%. Весьма и весьма не дурно.

А реальная или историческая премии могут быть совсем иными. Как сильно лучше, так и прямо очень сильно хуже. Ожидаемая премия часто оценивается на основании исторической, что тоже как бы работает не всегда. Совсем-совсем.

Так, а вывод какой? Делать то чего?

А все просто. Главный вопрос. А вы умеете оценивать вероятность банкротств бизнеса, в который хотите отнести деньги, лучше, чем это делает рынок? Рынок, например, дает 20% доходности этому бизнесу. А вы знаете эту отрасль, этот бизнес вдоль и поперек. И понимаете, что в текущем году на них манна небесная обрушится. И чтобы обанкротиться, нужно прямо постараться. В этом случае, конечно, несите деньги, вы получите отличную премию, которую рынок оценил не правильно.

Впрочем, никаких откровений. Здесь ровно та же ситуация, как и с инвестированием в любой актив. Если рынок ошибается (неэффективен) и вы это видите, выиграете. Или не выиграете, если ошиблись, а рынок оказался прав.

Вместо резюме

  1. Можно ли отнести деньги под 36% годовых, и все получить назад с процентами? Можно. Особенно если речь идет о коротких сроках. Или в начале привлечения. 🙂 Тоже, кстати говоря, вполне себе стратегия.
  2. Можно ли отнести деньги под 36% и ничего не получить обратно. Легче легкого.
  3. Инвестор не может получать высокие доходы, не неся время от времени крупные убытки
  4. Большая совокупность «плохих» вложений – хорошее вложение. Об этом подробно как-нибудь в другой раз, а пока просто запомним волшебное слово «диверсификация». Если хотите осмысленно приумножать свой капитал, давая в долг, у вас должно быть ну хотя бы 50-60 контрагентов. В этом случае можно хоть с какой-то натяжкой говорить о диверсификации.

Я как-нибудь напишу про свой опыт работы через StartTrack. А если вы все накопленное отнесли в слона и он лопнул. Ну… а на что был расчет? С тем же успехом можно было купить лотерейный билет.